伯克希尔哈撒韦股东大会问答，目前B站可以直接搜索的是1994年至今的视频。30年问答合集中的精华内容还是很多的，不知道一年的时间能不能够全部看完并解读一遍，我们直接从1994年的开始。

今天3个答案的提炼：

  • 收集好企业（Collection of businesses）

  • 独立思考

  • 不随意预测未来

伯克希尔哈撒韦1994年股东大会问答环节提问：

“伯克希尔是什么？”

这个问题问得比较大，但巴菲特本人对这个问题的回答，可以很好的概括他和芒格关于投资的一切，我觉得非常的经典。

回答1：（巴菲特）

“我们将伯克希尔哈撒韦视为——企业收集者。在理想情况下，我们拥有这些企业的全部所有权。我们比典型的经理人更倾向于购买企业的部分所有权，我们试图拥有一些一流的企业，并且把经营权力下放给管理层，查理？（我没啥可补充的）”

我翻译得可能不准，巴菲特的原话是——Collection of businesses。正如他的回答，伯克希尔哈撒韦本质上就是把好企业的所有权收入囊中，然后将经营权力下放给优秀的管理层。并且巴菲特也提到，伯克希尔哈撒韦比其他人更倾向于购买全部或是部分股权。

这个问题其实蛮有意思的，我们都知道一个道理——买股票就是买企业。实际上这和巴菲特及芒格阐述的【Collection of businesses】完全是一个意思，但为什么到了每个人那就变成了不同的理解？我之前也一直想不明白，为什么明明想持有一家优秀公司的股票，但为啥就是拿不住，甚至时不时都有想交易的冲动？

对于买股票就是买企业的这个说法，我是在突然一瞬间有了感悟，因为正常情况下我们很难把股票和企业对等起来，也就是股票≠企业。也许是因为我们每天买卖股票实在是太容易了，打开手机证券交易APP，输入股票代码、股数和买卖价，就可以随时下单，只要有对应的买家和卖家且出价合适，系统就会自动匹配并成单，然后就有了所谓的盈亏，就这么简单。但假设我们真的买了一家企业，你能每天买卖企业吗？今天这个企业是我的，明天就是你的了，这在现实中是不可能的，但是买卖股票却可以。

这就是股票交易和企业经营之间的差异，一个是按秒计算，一个是按年甚至更长的时间来计算。从这个角度来讲，只有按【这个企业是我的】这种想法，才有可能长期持有下去，因为你要靠你自己的企业挣钱；如果你连自己的企业都不想要，你自然会把它卖出去。

回答2：（巴菲特）

“我们不关注人们如何评价可口可乐的股票、吉列的股票，或者任何这些事情的评价。每天都有数以百万计的可口可乐股票在被交易，很多人卖，很多人买。你不应该根据别人的想法来做投资决策，如果你正在这样做，你应该考虑做别的事情。因为这不会让你致富，所以你只需要选择那些自己可以评估的企业。”

这个回答是对上一个答案的补充，只强调一个事就是独立思考。任何投资决策都是自己独立思考后的产物，盈亏的结果就是自己认知的变现。我记得大道多次回复过这种问题，类似的意思就是，如果你还在问别人到底该不该买某一只股票，那你最好别买。你问别人怎么投资、怎么估值、价格如何，本质上就是直接向别人要钱。

回答3：（巴菲特）

“我和查理不读任何关于商业前景预测的东西，经济会怎么样，市场会怎么样。任何时候一些分析师对某些业务说这样或那样的话，它对我们没有任何意义，你不能靠风向标致富。”

芒格虽不预测，但他又是预言很准的一个智慧老头，说话又直又准又简短。我相信芒格先生不会在这些关键问题上撒谎，所以我相信他们真的不会乱预测。对于公司的理解，除了靠自己努力学习外，没有捷径。与其预测未来，不如思考优秀的公司是如何在困难中前行的，面对未知又是如何做准备的。

今天就这些了。