伯克希尔的内部文化,阿吉特、阿贝尔两位是完美继承。
2021年的这次回答虽然简单,但看得出来巴菲特是满意的。
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伯克希尔2021年股东大会问答环节,股东提问:
“这个问题来自KevinYoung,请阿吉特和Greg回答。沃伦把他的时间用在了阅读上,他大部分时间都在读年报。请问你们两个人的大部分时间在做什么?你们读什么?你们如何评估投资决策?”
回答1:(阿吉特)
阿吉特:“在我的工作中,我的大部分时间都用来阅读保险经纪人发来的交易信息,阅读他们的提议,进行分析和判断,确定每笔交易是否值得我们做。补充一句,我不怎么花时间阅读年报,毕竟我本身做的不是选股的工作。我主要是跟踪保险行业的动态,所以我90%的阅读都是和保险相关的。Greg,我答完了。”
PS:
阿吉特专注于保险,所以非保险的业务和他没关系,但关键就在于他只专注于保险这一项业务。
在巴菲特的思考中,找到优秀的管理人员,然后充分授权是才是重点。阿吉特正是巴菲特心目中【伯克希尔最重要的资产】,也是伯克希尔保险业务的真正大脑。
巴菲特在2017年致股东信中说过:
“自1985年入职以来,阿吉特为伯克希尔股东创造了数百亿美元的价值。如果世上还有另一个阿吉特,而你可以用我把他换过来,请毫不犹豫地做这笔交易!”
因为阿吉特正是伯克希尔浮存金的奠基人,他从零开始把伯克希尔的保险和再保险业务,打造为全球巨头。为巴菲特提供了源源不断、成本极低的【浮存金】,用于股票投资与企业收购。
回答2:(阿贝尔)
阿贝尔:“好的。在我每天的工作中,我阅读的主要是和我们的各个子公司相关的内容,以及与它们所在行业相关的内容,了解竞争对手的情况,研究我们的各个生意可能面临哪些重大风险,可能遭遇哪些严重困难。把所有阅读的东西综合起来,全盘考虑我们的各个生意及其所在行业面临的各种风险,最终要判断的是,我们对各个生意的资本配置是否合理。大部分时间都用来做这方面的工作。做完研究、分析和判断之后,会把得出的结论发送给各个子公司的管理团队,并和他们进行深入探讨,并不断修正结论。工作中主要是阅读这些。”
PS:
格雷格·阿贝尔是巴菲特定下来伯克希尔继任者,是巴菲特口中完整继承伯克希尔文化的那个人。
阿吉特说的很清楚,他不怎么读年报,因为他的核心工作不是选股。
但阿贝尔不一样,他的工作就是资本配置。
正是2021年一位股东提问,如何确保伯克希尔在创始人离任后,依然保持独特的去中心化文化时,芒格不假思索地脱口而出:“但我们有这种文化,格雷格(阿贝尔)会保持这种文化。”
实际上算是芒格意外说漏了嘴,阿贝尔就是选定的继承者。
在芒格说漏嘴两天后,巴菲特接受CNBC独家专访时表示:“董事会一致同意,如果今晚我发生什么意外,明天接管公司的将是格雷格(阿贝尔)。”
阿贝尔的继承者身份正式确定。
其实从阿贝尔简短的回答中,也能感觉到他在做什么。因为资本配置,就是伯克希尔最终的决策所在。
至于他是怎么做的,我觉得他和巴菲特没啥区别。
阅读子公司信息、行业信息、竞争对手信息,这些基本上和阅读相关。然后考虑风险,判断未来陷阱,最终决定资本配置。
阿贝尔更强的地方是,他还要经历到处去实地查看和处理问题。
回答3:(巴菲特)
巴菲特:“这两位都具备超强的信息摄取能力。主要也是因为,他们对自己的工作特别热爱,他们做的是自己特别热爱的事。他们两个人对自己的工作了如指掌。每次和他们谈工作,他们都对答如流,我特别欣赏他们。他们爱这份工作。他们琢磨的不是跳槽到其他更大的公司、更高的职位。我们看好的,和我们志同道合的经理人,与我们走到一起之后,基本没有离开的。一方面,一位优秀的经理人一定要爱自己的生意。爱和不爱有天壤之别。另一方面,我们把优秀的经理人吸引到了伯克希尔之后,我们必须营造一个良好的环境,让他们能毫无羁绊地全身心投入到自己所爱的工作中。许多公司提供不了这样的环境。”
PS:
超强的信息摄取能力,这一点确实不容易做到。
很多人光是看年报都觉得赶不上,更何况大量的信息读取不光是年报,还有其他所有和公司相关的信息。
这还只是摄入。
实际上,大量的信息摄入中,99%都是噪音,都有信息污染。更重要的是,你是否能够排除这些污染,抓住信息的重点。
这是巴菲特强调的另一点:
“如何看到事实和本质。”
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今天就这些了。