今天这位股东，问出了很多人的心声。

假如有两个从事投资工作的人，一个工作2年，一个工作10年。

工作2年的新手，熟读很多投资理念，比如格雷厄姆《证券分析》《聪明的投资者》的理念、巴菲特的理念、彼得·林奇的理念等等。

你认为，只有2年投资经验的这位，是否有可能比工作10年的做得更好？

积累经验，投资理念的方向，两者谁更重要？

…

伯克希尔2001年股东大会问答环节，股东提问：

“下午好。我叫帕维尔·贝金，我来自白俄罗斯的明斯克。在我向你们提问之前，我想说，谢谢你们推荐我阅读《聪明的投资者》，这是一本很棒的书，它在一夜之间极大地重塑了我，我要感谢你。我其中一个问题是，经验在投资业务中有多重要？我是指你在这一行获得的实际经验，而不是通过阅读本·格雷厄姆、彼得·林奇或者你的书籍，从那里获得的经验。”

回答1：（巴菲特）

巴菲特：“嗯，如果一切都是平等的，不考虑你所拥有的经验的多少，我认为这些经验可能是有用的。但实际上，这不会是平等的。

不过，更重要的是，我认为，你认真思考了两年的东西比你练习了10年的东西更重要。如果在投资理念上有分歧，我宁愿与我在投资哲学上同步的人在一起。如果在投资哲学上两者同步，并且其中一个人有10年的经验，如果他已经从业10年而不是仅仅从业两年，那么他对更多企业的了解可能会更多一些。

但最重要的是，他们需要一开始就头脑清醒，特别是在如何评估企业和如何看待股票方面。不管他们是把它们看作是企业的一部分，还是把它们看作是一张纸片，你可以通过他们对图表的看法、对投资策略的看法或类似的东西来了解很多情况。查理和我在50年的时间里学到了很多关于很多企业的东西。但我要说的是，在第二年的年底，我们对新事物的判断可能和今天一样好。但我认为，比起了解特定商业模式的具体细节，见识过更多的人类行为和类似的事情会更有帮助。查理？”

PS：

你是否觉得，很难判断自己的选择是否正确？

年轻时，我也不知道自己的选择是否正确，没人指点，没经验，认知不足。投资和人生一样，都是一道没有标准答案的选择题，但你终归要做出选择，至于好不好，只有你自己清楚。

但投资到底该怎么选？结合巴菲特的回答，分享三个步骤：

  • 选一个正确的方向

  • 花两年理清思路

  • 用一辈子深耕

1. 选一个正确的方向

“人生的赢家，往往先选对方向，再全力以赴。”

人在年轻时，难以选对自己未来的方向，很多人是在若干年后，才会有所领悟，看到未来的人生轨道。我是在30岁前后，通过不断尝试新东西，才明白我一辈子的追求是什么。

今天这位股东和巴菲特的问答，不光针对投资领域，在其他领域也是一样。想要如巴菲特所说，从一开始就头脑清醒，特别是在投资方面，是非常难的。

你可以回想下，从小到大，你身边的人，你接触过的所有人，是如何看待投资这件事的？你又能说出几个，践行正确投资理念，并终身执行的人？

我并不排斥所谓的“投机”，因为真正的Trader很厉害。《日本蜡烛术》《金融市场技术分析》《道氏理论》《股市趋势技术分析》，好多交易类的殿堂级书目，我以前在学校图书馆都借来看过，我是真的看不懂，没办法才放弃。

若在投资理念上有分歧，选和你同频、同理念的人非常重要。当你不知道该怎么选方法时，选你最容易理解和上手的，绝对没错。因为你的身体和感觉，一定是最诚实的。

因此谈到投资，我相信的是“找到适合你、且你能理解的路”。我切身体会研究公司这条道，更易理解、实践、上手，加上我学会计、做审计，所以巴菲特和芒格的理念，格雷厄姆的《证券分析》，读过两遍后便有所明白。只是在刚开始时，缺乏商业经验，没有实践，属于眼睛懂，但脑子不懂。

我花了多长时间来适应这个过程？

接近3年。

2. 花两年理清思路

“投资这件事，从来不简单，是我们想得太简单。”

为什么巴菲特说，在第二年的年底，他和芒格对新事物的判断，可能和今天一样好？因为需具备的实践理论和框架，没有你们想的那么复杂。总结起来就三点：

  • 发现好生意

  • 搞懂未来现金流

  • 理解估值后等待机会

好生意，现金流，估值，2年的时间，我理解了它们在干什么，但是依然艰难，难在哪？

研究一家新公司巨耗时间。一年到头，能够让你有兴趣深入搞懂的，也就几家、十几家公司；若之后要持续跟踪，更是2年起步。在你没有坚定的投资哲学，充足的企业池储备前，投资不容易。因为这个过程需要更多的时间积累，对我来说，也许要10年。

巴菲特说：“你认真思考了两年的东西，比你练习了十年的东西更重要。”

我今天还在和我侄女聊这个话题。上一辈的长辈们，最喜欢说的话是，“你一定要好好读书，考个好大学，考上985、211，以后找个好工作。”他们的话没错，但他们忽略了更重要的一点。人生来便有自己的使命和追求，我们终其一生，只是在寻找让我们幸福的方法和途径。

我给我侄女的建议是，寻找自己一辈子热爱的东西，我全力支持她。在这个基础上去奋斗，考不考上985、211，那是由你的基础智商和努力决定；考不上，也不代表你的人生就毁了。但你能否找到一生的热爱，是你拥有独立的健全人格，幸福一辈子的根本。

近3年的时间，在投资这件事上，我搞明白三件事：我要什么，我在做什么，如何到达彼岸。

剩下的就是，一家公司，一家公司的看，一直看下去…至于这个时间是多久，不重要了。

3. 用一辈子深耕

“结硬寨，打呆仗，凡事贵专，求一艺之精，足以名世。”

做一件事，刚开始很难，有一天突然变简单，然后你开始思考更深、更长远的东西。任何一个沉入自己领域的人，100%会有相同的感受，这个无需解释。

不管是我以前的专业经历，现在正在做的事；亦或是巴菲特说，他和芒格在50年时间里学到很多企业的东西，都一样。有了方向，剩下的便不再重要，投身其中就好。又回到原点，不管做多久，更重要的是，你要找到属于你自己的方向。

你们不一定相信，但在3年多的时间里，除研究公司外，我脑中一直萦绕着另外三个字：

“写下去。”

回答2：（芒格和巴菲特）

芒格：“是的，我观察沃伦很长一段时间了，我想说的是，随着他年龄的增长，他的表现实际上越来越好了。不是在高尔夫或者很多其他活动上(巴菲特笑)，但是作为一个投资者，他更好。我认为这很了不起。这表明，经验的积累很重要。”

巴菲特：“是的，这在某种程度上有助于了解很多商业情况。我的意思是，查理谈到了模型，这是你在观察的基础上自己构建你自己的模型。如果你足够认真的话，你的模型会越来越好，因为你花了更多的时间去观察，而不是仅仅试图让一切都符合你在最初几年看到的东西。”

PS：

芒格在这儿提到的经验，是巴菲特50多年看公司积累的经验，若算到今天，便是70多年。在外人看来，巴菲特是一台看年报的机器，几十年如一日的无趣。但有没有趣，只有他自己知道。

…

今天就这些了。